【机构论市】益邦投资：整体仍不乐观把握预增个股

财华社深圳新闻中心
益邦投资发表评论称，短期影响股指的因素上，美国股市在加息预期和油价创出新高的背景下，创出近两年来新低，技术上破位明显，这在心理上对A股产生了较大的负面影响，由于宏观和微观基本面的不同，A股投资者不应简单地认为中国股市也会跟随美股大幅走弱。另外，由于中国刚刚上调成品油和电力价格，考虑到未来对通胀的影响，且中国法定存款准备金率已经处于历史最高水平，必须采用加息的方式抑制通胀，而上周美国并没有如预期那样加息却实实在在地对中国的货币政策决策产生了影响。
虽然7月才进入08年中报的披露期，但上述数据已勾勒出各行业业绩增长的脉络，整体20.9％的增幅远小于去年同期的30％至40％的水平，在几大权重板块中，石油石化、电力、有色金属冶炼行业利润增幅明显放缓，同时，统计局同期公布的房地产行业景气指数也已经连续数月下降。
基于以上分析，从长期来看，尽管估值上A股已趋近合理范围，但今后3-6月，上市公司盈利仍然面临下调风险，能源价格的提高在加剧短期通胀压力的同时压低增长，货币政策继续从紧，股市长期的走势还有待观察，在基本面和政策面不明朗的时期，预测越远，误差越大。
而短期来看，股指将受制于石油石化、电力、有色和房地产等中报业绩将不甚乐观的权重板块的拖累，但是投资者也不应忽略中报业绩将异常靓丽的行业和个股的投资机会。基本面的利空消化完毕后，将支持股指迎来一波中期反弹行情，在大行情到来之前，必定有个别板块领先于大盘启动。
投资机会上，一方面建议关注中报业绩优秀的行业和个股，如煤炭、基础化工；另一方面，关注抗通胀优势明显的食品饮料、商业百货，其中尤其要关注中小板的相关个股。
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