【大行言论】中银国际吁买联想(0992-HK)看10.5元,料业绩持续好转

财华社香港新闻中心。
中银国际发表研究报告，表示随著美国和欧洲、中东和非洲业务收入的提高，以及盈利能力的改善，认为联想集团(股吧)未来业绩将持续好转。
该行指出，联想现价相当於21.9倍的08年预期每股收益，较内地同业折让38%，较国际同业溢价13%。基於25倍的09财年预期每股收益，该行给予目标价10.5元，维持「优於大市」评级。
中银国际表示，个人电脑业务须依赖规模经济，净利率的小幅改善将带来净利润的显著提高。目前，该行保守预测2010财年联想集团利润率，将从07财年的1.1%提高至2.6%，0.5个百分点净利率提升，将带来2010财年净利润提高19.1%。
此外，随著笔记本电脑在产品收入组合中的比重增大和销量扩大，将使规模经济效应发挥更加充分，预计07-10财年利润率将保持上升态势，期间的净利润年均复合增长率将达到51%，收入年均复合增长率则达13%。