里昂证券将国泰航空(0293.HK)评级下调至卖出

推荐股﹕里昂证券将国泰航空(股吧)(0293.HK)评级从弱于大盘下调至卖出﹔目标价从14.5港元下调至13港元。 称﹐该公司受到双重不利因素打击﹐一是原油价格再创新高﹐另一个是原油和航空煤油价差不断扩大。如果今年航空煤油的平均价格为每桶161美元﹐则国泰航空有望实现息税前盈亏平衡﹐但是﹐如果航空煤油全年平均价格维持在当前的171美元﹐则公司可能出现18亿港元的亏损。指出﹐虽然原油价格从2007年已经开始上涨﹐但国泰航空并未受到太大影响﹐因为其航空煤油採购价格仅上涨了6.5%﹐至每桶91美元。不过﹐由于航空煤油价格已经突破每桶170美元﹐即使按照去年平均价格进行对冲﹐也无法避免利润率因此而下降。该股最新跌1.9%﹐至13.72港元。