【大行言论】雷曼削华能(00902-HK)目标价18%，但维持增持评级

财华社香港新闻中心。

雷曼发表报告，维持华能增持评级，但调低华能目标价，由8.9元下调18%至7.3元，以反映煤炭成本上升对华能的不利影响。

雷曼指出，华能收购新加坡大士能源，令华能的债务与权益比率上升至61.47%。不过，由於大士能源拥有大量的新建项目，其中令华能装机容量上升了7.9%至36.4千兆瓦，预计2010年的装机容量，更可进一步上升至60千兆瓦。

不过，由於煤炭价格持续上升，雷曼认为对华能成本上升有很大压力，因此将华能08及09年毛利预测，分别下调5.4%及18%，至42.7亿及53.5亿元人民币，目标价由下调18%至7.3元，但维持华能增持评级，以反映煤炭成本上升对华能的不利因素。

华能收市报6.25元，升4.17%，成交金额2.7亿元。