【投行观点】申万给中外运(00368-HK)增持评级,目标价5.74港元

财华社深圳新闻中心
申银万国(股吧)发表最新研究报告称，给予中外运航运(股吧)增持投资评级，用DCF模型得出的中外运航运目标价为5.74港币，较今日股票现价5.5港元目前仅有4.36%的潜在升幅。
申银万国预计，随著全球及区域经济的发展，干散货海运需求保持稳定增长，2008年年均BDI料维持在7000-8000间；长期来看，2009及2010年干散货运力快速增长对海运价格的压力将得到缓解。
申银万国指出，中外运业绩较BDI有6-9月的时滞，而随著更多的期租合同在2007年下半年和2008年的重新签订，该公司2008年业绩预计将增长110%。
而且长期来看，随著资产注入的进行，该公司将成为一家综合海运服务提供商，从而减轻干散货市场运力过快增长的影响。另一方面即使不考虑潜在的资产注入，远低于市场的市净率也提供了一定的安全边际。