【大行言论】大行对江铜前景看法分歧，目标价13.5-17元

财华社香港新闻中心。
江西铜业(股吧)(0358-HK)(600362-CN)昨公布，A股集资收购计划，集团将发行大额债券及认股权以收购母公司及海外矿产项目，集资高达136亿元人民币。对此，各大行看法不同，目标价介乎13.5-17元。
最为看好的瑞信发表报告，将江铜H股的评级，由「弱於大市」上调至「中性」，目标价由11.5元上调至17元；同时，将江铜08及09年的盈利预期，分别上调18%及28%，以反映金价上涨、硫磺酸定价飙升，以及钼矿产品的贡献，其他利好因素包括：战略改善的迹象以及收购行动。
不过，雷曼兄弟将江铜H股目标价，由17元降至13.5元，维持给予「减持」评级，同时，将其08-09年盈利预测下调，主要认为公司自给自足率低，未来几年自产铜量的新增量仍有限，而全球铜精矿市场潜在的供应紧张，将对江铜的冶炼利润率持续构成压力。
此外，里昂将江铜H股评级，由「卖出」调高至「跑输大市」，以反映股价回落42%的因素，目标价由22.1元降至16.2元，因同业估值被下调。该行称，尽管江铜从绝对值角度来看，现价似乎较低，惟该股现值其实较5年平均预期市盈率估值呈大幅溢价6.3%，而且江铜向母公司收购更多资产，但未来3年矿石产量增长仍然乏力。