【大行言论】中银国际大削国航(00753-HK)目标价46%至3.72元

财华社香港新闻中心。
中银国际发表报告，将中国国航目标价格由6.92元下调至3.72元，评级则由优於大市降至与大市同步，主因是调低该公司每股收益预测。
报告指，将国航每股收益预测由0.367元人民币下调至0.248元人民币，由於国际油价一直在高位徘徊，内地航空燃油今年仍要面对进一步上升的压力，估计未来仍有约20%上涨空间。
此外，国航受到四川地震灾害的影响，08年5月收入客运公里同比下滑6.7%，而1月至5月同比上升4.0%，均低於该行的预期，虽然公司7月开始的高峰期客流量可能出现反弹，但铁路服务依然禁止提价，将对航空公司的客运量增长恢复带来一定的压力。
报告续指，虽然预计08年人民币升值幅度将达到10%，因此为国航带来27亿人民币收益，惟人民币升值仅是中期因素，带来的收益也不能增加现金流。
此外，报告称，内地航空燃油附加费获准上调，只能增加国航的收入6.4亿人民币，但只能低消航空燃油价格上调的65%，并且考虑到票价上涨带来的负面效应，相信能抵消的部分更少。