太平洋航运代码:02343.hk |
读取中... 0.00 0.00 |
|
集团相信二零零八年将再度为乾散货市场丰收之年。亚洲发展中国家的工业生产增长将继续强劲，并由中国所带领（估计按年增长为18%），且大多数人士均预测市况将持续畅旺。 散货市场的前景将视乎铁矿石及煤炭的需求吸纳较大型货船供应的程度；铁矿石难以预料的议价过程在本年至今已令租金明显放缓。由於目前乾散货船的使用率接近100%，引致租金可因港口挤塞情况、天气或短期商品需求相对上些微的变动而急升（或骤降），租金的波动性因此相应大增。然而，由於小灵便型乾散货船能运载的货物种类较广泛，所覆盖的贸易航线范围亦较广阔，即使好望角型乾散货运市场的租金大幅波动，这领域并未受到影响。去年，铁铝氧石、铝粉、肥料及镍等小宗散货的货运量超越预期，而集团预期今年将有更多出人意表的突破。 集团正密切留意国际金融市场的情况，特别是美国经济的走势，原因为其引致的负面情绪可能延伸至航运市场。尤其美国经济衰退对作为乾散货市场强劲推动力－中国经济的潜在影响已被广泛报导。然而，集团对中国国内市场的强势仍感乐观，意指美国需求下降对中国国内生产总值增长的影响可能相对细小。 另一个令人关注的情况为乾散货船的订单占营运船队的比率已由去年一月的22%增加至二零零八年一月三十一日的57%。该等新船预计於二零零八年至二零一三年之间交付。集团估计於二零零八年吨位交付量的增幅将保持於可接受的7.5%，预期继续与需求的增长相近。其後实际货船供应量将受主发动机、曲轴及起重机轴承等重要部件供应长期短缺所影响，尤其在较新及经验较浅的中国造船厂，缺乏该等部件可能严重延误建造进程。信贷市场的紧缩亦可能会阻碍多项新船建造项目，特别是行使建造新船的选择权的资金供应。这些因素意味不少货船可能延迟交付，若干货船更可能无法交付。 同期，小灵便型乾散货船订单虽然已由去年一月的15%上升至二零零八年一月三十一日的35%，但此订单比率在任何乾散货船领域中仍然为最低。由於小灵便型乾散货船中有20%货船的船龄已超过30年，维持此等高龄货船的运作成本高昂，集团预期强制性报废将增加，尤其在租金放缓的时候。在市况疲弱之情况下，货船报废成为市场自动调节的缓冲。小灵便型乾散货船相对少的订单及高企的船龄对乾散货船船东而言仍为最具吸引力的乾散货船领域。 概括而言，二零零八年的强势，开始让集团对前景充满信心。集团的核心业务具灵活可靠的营运模式、高质素的客户基础及非常稳健的资产负债表（可动用现金达6.5 亿美元及极低的负债净额）。集团的核心业务持续稳健，且预期於过去两年一直发展的新业务将为集团带来不断增长的盈利贡献。 |
大行观点
