晨鸣纸业代码:01812.hk |
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根据中国造纸协会之数据，在二零零四至二零零七年，按年销售收入计算，集团是中国最大的造纸商。集团目前具有年产超过3百万公吨纸张之生产能力，根据二零零八年首季贝利林纸数据，按年产能计算，集团是中国第四大及世界第二十五大造纸商，同时集团在若干国内纸产品细分市场中名列第一或第二。集团生产多种纸产品，包括铜版纸、轻涂纸、白卡纸、双胶纸、书写纸、新闻纸及箱板纸。 集团之纸产品销售额大幅上升，从二零零五年约人民币8,958.4百万元增长至二零零七年约人民币13,837.8百万元，年复合增长率约为24.3%。截至二零零七年十二月三十一日止三个年度各年之公司权益持有人应占利润（包括已终止经营的造纸机业务）截至二零零七年十二月三十一日三个年度各年分别为人民币640.8百万元、人民币400.6百万元及人民币994.0百万元。 集团在中国（特别是在集团客户所在之若干主要城市）扩展销售网络。产品主要经由集团的统一销售系统包括设立在集团客户所在之中国若干主要城市之销售办事处及日本、南韩海外销售办事处及集团的子公司，晨鸣（香港）售予客户。除中国以外，集团之产品远销至30多个其他国家及地区，其中包括美国、加拿大、英国、德国、意大利、俄罗斯、日本、南韩、阿拉伯联合酋长国、印度、土耳其及澳洲。集团之客户主要为出版社及消费产品制造商。截至最後实际可行日期，集团之客户群超过5,000家公司。集团与部份客户维持超过三年或以上之长期关系。截至二零零七年十二月三十一日止三个年度，五大客户之销售额分别约为人民币980.2百万元、人民币1,165.3百万元及人民币1,041.7百万元， 分别占相应年度总收入约10.2%、9.9%及7.0%。 集团专注於生产及销售中高端纸张产品，并且一直注重产品之品质。董事相信，按生产量而言，集团是若干国内纸张细分市场之其中一名领导者。集团相信该领导地位亦归因於集团之专业技术及管理知识。董事相信，集团采购原材料之统一系统能让集团以较低价格采购原材料，以降低营运成本。董事相信由於相对较低之劳动成本及高生产效率，亦令集团之营运成本相对较低。 集团用於造纸之主要原材料包括纸浆及化学品。所使用纸浆包括硬木浆、软木浆、混合木浆及废纸脱墨浆。按二零零七年纸制品生产用纸浆总消耗量计算，约70%由集团集团生产，其余约30%纸浆购买自第三方，而二零零七年用於生产纸张之所有化学品均购自第三方供应商。集团业务之主要成本是用於造纸之纸浆成本（不论是集团所制造还是购买自第三方）。废纸之价格以及集团集团购自第三方之纸浆价格於业绩记录期间迅速上升。截至二零零七年十二月三十一日止三个年度由集团集团购买之硬木浆每公吨平均售价分别约为518美元、604美元及614美元，而由集团集团购买之软木浆截至二零零七年十二月三十一日止三个年度每公吨平均售价分别为501美元、623美元及687美元。截至二零零七年十二月三十一日止三个年度由集团集团购买之废纸每公吨平均售价分别为175美元、160美元及200美元。 集团业务主要受到有关环保、劳动及社会保险、安全生产及林业等相关中国法律及规定所规限。集团已致力於环境保护。於一九九九年，於成功完成由联合国环境规划署、国家环境保护总局及中国国家轻工业局所联合组织之一项绿色生产检查後，获得清洁生产证书。集团分别於二零零二年、二零零三年、二零零四年，被山东省经济贸易委员会授予「山东省资源节约综合利用先进企业」称号，并於二零零五年获得由山东省环境保护局颁发之「山东省环保友好企业」之荣誉。於二零零七年八月八日，集团就环保管理纸产品之生产及销售获得由山东科苑环境认证中心发出之 ISO14001 证书，有效期为两年。根据二零零八年一月十七日国家环境保护总局发出之信函，集团已通过适用中国法律及规定就全球发售所须要进行之环境保护核查。中国法律顾问浩天信和律师事务所已确认，除武汉晨鸣於二零零三年六月因违反相关法例而被武汉市人民政府下令停止其中一间工厂之生产活动以更新污染控制设备外，集团现存业务营运自成立时已基本上符合各方面适用之环保法例及规定。 集团董事相信中国纸产品之需求增长与经济形势及发展密切相关，因而预期该增长将会持续。集团董事相信，於中国造纸商当中，由於以下核心优势，透过增加市场占有率及发展新产品系列，集团处於利用中国纸产品需求增长之有利位置: |
大行观点
